Inflasi konsumen Tiongkok naik pada bulan Januari karena kenaikan harga pangan, sementara harga produsen turun untuk 47 bulan berturut-turut, karena turunnya harga komoditas dan melemahnya permintaan menambah tekanan deflasi di ekonomi terbesar kedua di dunia.
Indeks harga konsumen (CPI) naik 1,8 persen pada Januari dari tahun sebelumnya, turun tipis dari ekspektasi pasar dan naik dari kenaikan 1,6 persen pada Desember, data dari Biro Statistik Nasional (NBS) pada Kamis (18/02).
Kenaikan tipis terutama disebabkan kenaikan musiman 4,1 persen pada harga makanan sebelum perayaan Tahun Baru Imlek, dan tidak mensinyalkan perbaikan yang terlihat dalam kegiatan ekonomi dan permintaan konsumen yang lebih luas, kata para analis.
Inflasi konsumen non-makanan tetap ringan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 1,2 persen pada Januari, naik hanya sedikit dari Desember.
Indeks harga produsen (PPI) turun 5,3 persen pada Januari dari tahun sebelumnya, turun tipis dari ekspektasi pasar penurunan 5,4 persen dan pelonggaran dari penurunan 5,9 persen di bulan sebelumnya.
“Secara keseluruhan, Tiongkok kemungkinan akan menghadapi tekanan deflasi kuat di sisa tahun ini,” ekonom di ANZ mengatakan dalam sebuah catatan penelitian.
“Selain risiko deflasi, Tiongkok juga terus menghadapi arus keluar modal di bulan Januari, karena cadangan devisa menurun lebih lanjut. Oleh karena itu, kami percaya bahwa pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut masih diperlukan. Kami mempertahankan perkiraan kami untuk China untuk menurunkan RRR (banks’ reserve requirement ratio) sebesar 50 basis poin pada kuarter pertama. ” demikian ekonom ANZ menambahkan.
Produsen Tiongkok telah melihat harga jual jatuh selama hampir empat tahun berturut-turut, mencerminkan pergeseran harga komoditas, permintaan lamban di dalam dan di luar negeri dan kelebihan kapasitas di sektor-sektor kunci termasuk baja dan energi.
Keuntungan industri turun untuk bulan ketujuh pada bulan Desember, dan turun 2,3 persen pada tahun 2015.
Banyak perusahaan di sektor industri juga menghadapi biaya refinancing sangat tinggi secara riil, yang telah membantu default obligasi bahan bakar dan peningkatan kredit macet. Kredit macet di bank-bank komersial Tiongkok naik menjadi 1,27 triliun yuan ($ 194.640.000.000) pada tahun 2015, atau 1,67 persen dari total kredit, demikian disampaikan regulator perbankan, Senin.
Sebuah analisis Reuters dari 1.200 perusahaan yang terdaftar di pasar saham Tiongkok menunjukkan tekanan intensif pada perusahaan Tiongkok, dengan banyak bisnis menemukan lebih banyak uang sedangkan persediaan yang tidak terjual sementara tagihan yang belum dibayar menumpuk sebagai usaha pelanggan memakan waktu lebih lama untuk membayar.
Beijing telah berjanji untuk mengatasi masalah kelebihan kapasitas tahun ini, memeras keluar disebut “perusahaan zombie” yang pembuat kerugian abadi, namun rencananya untuk memotong kapasitas baja saja akan menyebabkan hilangnya hingga 400.000 pekerjaan, kantor berita resmi Xinhua melaporkan bulan lalu.
Harga konsumen telah naik lebih baik, mencerminkan kekuatan relatif dari pasar tenaga kerja, tetapi analis telah mengawasi dengan cermat untuk melihat apakah kelemahan di sektor industri dan lemahnya perdagangan global akan mulai dikuatkan dalam upah dan pertumbuhan pendapatan tahun ini.
Upaya bank sentral semakin sulit untuk menangkal jatuh lebih dalam harga dalam upayanya untuk membendung arus keluar modal dan melawan spekulan yang bertaruh pada penurunan lebih lanjut dalam yuan. Yuan lemah – turun sekitar 5 persen terhadap dolar sejak Agustus 2015 – meningkatkan harga barang impor dalam hal yuan.
Tapi pejabat Bank Rakyat China telah menunjukkan bahwa mereka mewaspadai lanjutan pelonggaran moneter seperti penurunan suku bunga, yang dapat membantu meningkatkan aktivitas dan harga tetapi memacu arus keluar modal yang lebih tinggi dan menempatkan lebih banyak tekanan pada yuan.
Bank telah menurunkan suku bunga acuan sebanyak enam kali sejak November 2014, namun telah menahan pada penurunan suku bunga acuan atau rasio cadangan bank sejak akhir Oktober, lebih memilih untuk mengandalkan suntikan pasar uang jangka pendek sebagai gantinya.
Pertumbuhan ekonomi Tiongkok turun 6,9 persen pada tahun 2015, laju paling lambat dalam seperempat abad, terbebani oleh permintaan yang lemah di dalam dan di luar negeri, kelebihan kapasitas industri, perlambatan investasi dan pasar properti yang berjuang.
Freddy/ VMN/VBN/ Analyst-Vibiz Research Center
Editor: Asido Situmorang
