Bank of Japan mempertahankan kebijakan moneter yang stabil pada hari Kamis (16/03) setelah kenaikan suku bunga kedua AS Federal Reserve dalam tiga bulan.
Para ekonom memperkirakan tidak ada perubahan dalam pengaturan kebijakan BOJ karena meningkatnya sentimen proteksionis global dan serangkaian kenaikan suku bunga AS yang diperkirakan, membayangi tanda-tanda pemulihan ekonomi Jepang yang bergantung pada perdagangan.
Investor kini fokus pada pengarahan pasca-pertemuan Gubernur Haruhiko Kuroda ini pada 0630 GMT untuk petunjuk tentang cara langkah Fed bisa mempengaruhi keputusan BOJ pada apakah dan kapan harus menarik kembali program stimulus besar-besaran.
Kuroda, yang akan hadir minggu ini dalam pertemuan Kelompok 20 pemimpin keuangan ‘di Jerman, juga dapat menjelaskan bagaimana BOJ akan mempertahankan kebijakan ultra-longgar dari setiap kritik AS yang mengeksploitasi yen yang lemah untuk mendapatkan keuntungan perdagangan kompetitif
Seperti yang diperkirakan, BOJ mmepertahankan pada Kamis target suku bunga jangka pendek minus 0,1 dan janji untuk memandu 10 tahun yield obligasi pemerintah di sekitar nol persen melalui pembelian aset agresif.
Hal ini juga tetap menguatkan janji pelonggaran untuk mempertahankan laju peningkatan tahunan di kepemilikan obligasi pemerintah Jepang (JGB), yang 80 triliun yen ($ 706.000.000.000).
“Pemulihan lanjutan moderat ekonomi Jepang sebagai tren,” kata BOJ dalam sebuah pernyataan yang mengumumkan keputusan kebijakan, mempertahankan penilaian optimis pada pertumbuhan.
Sementara rebound biaya bahan bakar diatur untuk mempercepat pertumbuhan harga dalam beberapa bulan mendatang, Kuroda cenderung menekankan bahwa tidak ada kenaikan suku bunga segera dengan inflasi masih jauh dari target ambisius 2 persen.
Tapi akan mungkin membuka kesempatan menaikkan target BOJ untuk yield obligasi 10-tahun jika pemulihan ekonomi cukup memberikan momentum untuk mendorong harga terus tinggi, analis mengatakan.
Ekonomi stagnan Jepang yang bertahan lama telah menunjukkan tanda-tanda kehidupan dalam beberapa bulan terakhir, dengan manfaat ekspor dan produksi pabrik dari pemulihan permintaan global.
Harga konsumen inti naik untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun pada bulan Januari dan banyak analis memperkirakan inflasi untuk mempercepat menuju 1 persen tahun ini, karena sebagian besar untuk rebound dalam biaya energi dan kenaikan harga impor dari yen yang lemah.
Hal ini telah menyebabkan pergeseran dalam ekspektasi pasar dengan mayoritas analis yang disurvei oleh Reuters memprediksi langkah selanjutnya BOJ akan mulai menaikkan kembali kebijakan ultra-longgarnya.
Beberapa analis mengatakan BOJ mungkin terpaksa menaikkan target yield untuk menghindari pengurangan pembelian obligasi jika suku bunga jangka panjang Jepang melacak kenaikan yield obligasi global, yang didorong oleh ekspektasi suku bunga AS yang lebih tinggi.
BOJ berharap untuk menghilangkan spekulasi tersebut dan menekankan tidak akan menaikkan target yield-nya kecuali ekonomi cukup kuat untuk mempercepat inflasi stabil mencapai 2 persen, mengatakan sumber yang akrab dengan pemikirannya.
Banyak pejabat BOJ mengatakan sementara mereka lebih percaya diri tentang prospek untuk pemulihan ekonomi Jepang, mereka melihat lebih khawatir tentang inflasi karena perlambatan pertumbuhan upah, yang menahan pengeluaran konsumen.
Sebuah gelombang pasang proteksionisme global menambah kekhawatiran bagi para pembuat kebijakan Jepang, mengingat ketergantungan ekonomi pada ekspor dan perdagangan bebas.
Rancangan komunike pertemuan para pemimpin keuangan G20 muncul untuk mengakomodasi pandangan proteksionis Presiden AS Donald Trump pada perdagangan dengan memiliki komitmen untuk “menolak segala bentuk proteksionisme.”
Doni/ VMN/VBN/ Analyst-Vibiz Research Center Editor: Asido Situmorang
