(Vibiznews – Economy & Business) China sangat tergantung dengan dolar AS, namun sekarang dengan risiko “decoupling,” Beijing secara diam-diam mendiversifikasi cadangannya untuk mengurangi ketergantungannya pada mata uang cadangan terbesar di dunia, kata para analis.
Ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung dengan AS telah “meningkatkan risiko decoupling keuangan” antara dua ekonomi terbesar. Gedung Putih dilaporkan mempertimbangkan beberapa pembatasan pada investasi A.S. di Tiongkok seperti delisting saham China di A.S.
Oleh karena itu Beijing akan mengelola risikonya dengan mendiversifikasi cadangan devisa ke dalam mata uang lain, serta membangun “cadangan bayangannya.”
Analis dari ANZ seperti yang dilansir CNBC mengatakan meskipun China masih mengalokasikan bagian yang tinggi dari cadangan pertukaran valasnya ke USD, laju diversifikasi ke mata uang lain kemungkinan akan lebih cepat ke depan. Ditambahkan bahwa bagian dolar dalam mata uang asing di cadangan devisa negara itu diperkirakan sekitar 59% pada Juni.
Sementara itu, Beijing berangsur-angsur mengurangi kepemilikannya atas Treasurys A.S., tempat ia banyak berinvestasi – China adalah pemegang asing terbesar hingga Juni, sebelum dikalahkan oleh Jepang. Sejak memuncak pada 2018, Cina telah mengurangi kepemilikannya sebesar $ 88 miliar dalam 14 bulan terakhir, menurut DBS dalam sebuah catatan.
Menurut data dari departemen Keuangan AS, China memiliki $ 1,11 triliun utang AS pada Juni.
Pada saat yang sama, Beijing telah melakukan pembelian emas, dengan cadangan emas resminya mencapai 1.957,5 ton pada Oktober.
Perusahaan-perusahaan China juga sangat terpengaruh terhadap pergerakan dalam dolar AS, kata salah satu ekonom global yang menunjukkan bahwa negara tersebut dilaporkan memiliki lebih dari $ 500 miliar dalam hutang perusahaan asing.
Itu menyebabkan banyak perusahaan China menjual aset mereka karena banyak dari kewajiban mereka masih dalam denominasi dolar.
Satu cara besar lain yang bisa dilakukan Cina untuk mengelola risiko itu adalah dengan membangun bentuk aset lain – yang oleh ANZ disebut sebagai “cadangan bayangan.”
Dalam beberapa tahun terakhir, Beijing telah meningkatkan taruhannya dalam investasi alternatif, dan banyak dari itu adalah melalui beberapa kendaraan investasi seperti perusahaan milik negara dan bank, serta melalui dana yang dikelola bersama dengan negara lain, menurut analisis ANZ .
Investasi tersebut termasuk ekuitas, serta menerbitkan pinjaman melalui bank-bank milik negara – terutama untuk inisiatif Belt and Road yang sangat besar, menurut analisis.
Administrasi Valuta Asing Negara (SAFE), yang mengelola cadangan devisa Tiongkok, memiliki empat entitas investasi: Huaxin di Singapura, Huaou di London, Huamei di New York, dan Hua di Hong Kong. Mereka dilaporkan berafiliasi dengan entitas offshore lainnya yang berinvestasi dalam ekuitas, menurut laporan itu.
Dana yang telah diinvestasikannya termasuk Dana Pembangunan China-Afrika, serta Dana Kerjasama China-LAC – yang membiayai proyek-proyek di Amerika Latin dan kawasan Karibia. Beijing telah meningkatkan sahamnya dalam dana itu, atau menyuntikkan lebih banyak modal di bank-bank regional. Juga telah menukar pinjaman dengan ekuitas, menurut laporan ANZ.
“Investasi luar negeri ini, yang disebut cadangan bayangan China, berjumlah USD1,86 (triliun) dalam nilai historis pada Juni 2019,” kata ANZ dalam laporan itu seperti yang dilansir CNBC.
Pada Juli, total cadangan devisa mencapai sekitar $ 3,1 triliun.
Dolar AS saat ini merupakan “mata uang cadangan” dunia – sekitar 58% dari semua cadangan devisa di dunia adalah dalam dolar AS, menurut IMF, dan sekitar 40% dari utang dunia dalam mata uang dolar.
Ekonomi terbesar kedua di dunia ini telah mendorong penggunaan yuan yang lebih besar dan lebih global.
Upaya kemungkinan akan terus mengurangi ketergantungan dunia pada dolar, kata analis. Itu akan mencakup kontrak komoditas dalam mata uang selain dolar, dan diversifikasi cadangan.
Asido Situmorang, Senior Analyst, Vibiz Research Center, Vibiz Consulting
