(Vibiznews – Economy & Business) Perkiraan ekonomi untuk tahun 2025 menunjukkan pertumbuhan, tetapi lebih lambat dibandingkan tahun 2024. Inflasi akan tetap di atas target Federal Reserve, dengan kebijakan Presiden terpilih Trump yang membatasi produksi sekaligus merangsang pengeluaran. Risiko terbesar bukanlah resesi namun terbatasnya kemampuan produksi seiring menurunnya imigrasi.
Momentum Ekonomi Menjelang 2025
Ekonomi AS pada 2024 mengalami pertumbuhan yang solid, dengan laju pertumbuhan yang lebih cepat dari rata-rata jangka panjang. Pada dua kuartal terakhir, ekonomi AS tumbuh lebih cepat dari yang diperkirakan,
Pengangguran terus menurun sepanjang tahun, dan upah meningkat lebih cepat dari inflasi, yang menciptakan situasi di mana hampir semua orang yang ingin bekerja memiliki pekerjaan.
Selain itu, pengeluaran konsumen naik sekitar 4% setelah disesuaikan dengan inflasi, yang menunjukkan daya beli masyarakat yang kuat. Meskipun pinjaman konsumen tidak tumbuh pesat, saldo bank rumah tangga tetap tinggi berkat program stimulus yang diberikan selama pandemi COVID-19. Sektor-sektor seperti konstruksi juga menunjukkan pertumbuhan yang datar, meskipun ada lonjakan signifikan dalam pembangunan pusat data dan pabrik semikonduktor, sementara sektor perumahan dan komersial mengalami penurunan.
Namun, ada beberapa sektor yang tidak menunjukkan banyak kekuatan.
Pengeluaran pemerintah di tingkat federal, negara bagian, dan lokal tetap tumbuh pesat, sebagian besar berkat hibah dari pemerintah federal. Ekspor AS masih stagnan, meskipun impor mengalami kenaikan. Peningkatan nilai tukar dolar AS membuat barang-barang buatan AS menjadi lebih mahal untuk konsumen asing, sementara barang impor menjadi lebih terjangkau bagi konsumen dan bisnis di AS.
Meskipun suku bunga telah dinaikkan oleh Federal Reserve untuk menanggulangi inflasi, pengaruh suku bunga yang lebih tinggi ini tampaknya mulai memperlambat sektor-sektor tertentu, seperti konstruksi dan belanja modal bisnis. Namun, secara keseluruhan, ekonomi AS memasuki tahun 2025 dengan momentum yang cukup kuat.
Proyeksi Ekonomi 2025
Pasokan tenaga kerja akan menjadi faktor yang sangat membatasi pertumbuhan ekonomi AS pada 2025. Meski pengeluaran pemerintah federal terus mendukung ekonomi, suku bunga yang lebih tinggi kemungkinan akan membatasi laju pertumbuhan secara keseluruhan. Oleh karena itu, alih-alih berfokus pada pengeluaran, proyeksi ekonomi ini mengajak kita untuk melihat dari sudut pandang penawaran: seberapa banyak yang dapat diproduksi oleh ekonomi AS pada tahun 2025?
Produktivitas (output per pekerja) berubah secara bertahap, dan dalam jangka pendek, penawaran tenaga kerja akan menentukan seberapa banyak ekonomi AS dapat memproduksi setelah disesuaikan dengan inflasi. Jika pengeluaran melebihi kapasitas produksi, hal ini hanya akan mendorong inflasi lebih tinggi.
Imigrasi, yang sebelumnya memungkinkan pertumbuhan lapangan kerja di AS selama dua tahun terakhir, diperkirakan akan terhambat setelah kebijakan yang lebih ketat dari Presiden terpilih Donald Trump. Kebijakan pembatasan imigrasi ini diperkirakan akan memperlambat laju pertumbuhan ekonomi. Proyeksi PDB yang disesuaikan dengan inflasi menunjukkan penurunan dari 2,7% pada kuartal ketiga 2024 menjadi 2,1% pada akhir 2025 dan 1,6% pada akhir 2026. Penurunan laju pertumbuhan ini tidak dianggap sebagai resesi, tetapi akan membuat laju pertumbuhan lebih lambat.
Perusahaan-perusahaan mungkin tidak akan merasakan perbedaan yang signifikan antara tingkat pertumbuhan saat ini dan yang akan datang, karena perubahan kecil ini akan tertutupi oleh fluktuasi permintaan dan penawaran spesifik masing-masing perusahaan. Namun, perusahaan yang mencoba memperluas operasi mereka tanpa memperhitungkan laju pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan mungkin akan menghadapi biaya yang tidak sebanding dengan pendapatan yang mereka peroleh.
Inflasi yang Berlanjut
Inflasi diperkirakan tidak akan banyak berkurang pada 2025. Pada tahun 2024, Federal Reserve berharap untuk mencapai target inflasi sebesar 2%, namun hal ini tidak tercapai dan kemungkinan besar tidak akan tercapai pada tahun 2025. Penyebab utamanya adalah fenomena terlalu banyak uang yang beredar, sementara jumlah barang yang tersedia terbatas, yang pada gilirannya mendorong harga lebih tinggi.
Meskipun inflasi di AS telah terkendali setelah memuncak pada tahun 2022-2023, risikonya tetap ada bahwa inflasi bisa muncul kembali karena kombinasi faktor permintaan, masalah rantai pasokan, atau spiral gaji-harga. Inflasi yang terus-menerus dapat merusak daya beli, terutama bagi rumah tangga berpenghasilan menengah dan rendah, serta memperumit keputusan kebijakan Federal Reserve.
Jika tarif dan balasan tarif dari negara mitra perdagangan AS menyebabkan gangguan ekonomi domestik, Fed mungkin akan mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga untuk mendukung ekonomi, meskipun kebijakan tersebut dapat memicu inflasi lebih lanjut.
Tekanan Suku Bunga
Kenaikan Suku Bunga: Federal Reserve mungkin terus menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi, yang dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi. Biaya pinjaman yang lebih tinggi bagi bisnis dan konsumen dapat mengurangi investasi, menurunkan pengeluaran konsumen, dan mendinginkan pasar perumahan. Kenaikan suku bunga yang tinggi dalam jangka panjang juga dapat meningkatkan risiko resesi.
Risiko Geopolitik dan Gangguan Rantai Pasokan Global
- Tiongkok dan Ketegangan AS-Tiongkok: AS mengalami ketegangan geopolitik yang semakin besar dengan Tiongkok terkait perdagangan, teknologi, Taiwan, dan isu lainnya. Jika hubungan antara kedua kekuatan besar ini semakin memburuk, hal ini dapat menyebabkan gangguan dalam perdagangan, terutama jika tarif dan sanksi meningkat. Ini dapat mengganggu rantai pasokan global dan menyebabkan tekanan inflasi pada bisnis AS yang bergantung pada impor. Konflik langsung atau konfrontasi militer terkait Taiwan atau titik api lainnya dapat memiliki dampak yang sangat besar pada ekonomi global, dengan AS sebagai pemain utama.
- Pasokan dan Harga Energi Global: Pasar energi global adalah area lain yang dapat mempengaruhi kepentingan AS. Misalnya, konflik di Timur Tengah atau gangguan ekspor energi Rusia ke Eropa bisa menyebabkan lonjakan harga energi yang mempengaruhi ekonomi AS. Harga energi yang lebih tinggi, terutama minyak dan gas, akan menyebabkan tekanan inflasi, memperlambat pengeluaran konsumen, dan mempengaruhi industri yang bergantung pada proses yang memerlukan energi.
Perubahan Iklim dan Bencana Alam
- Peristiwa Cuaca Ekstrem: Perubahan iklim diperkirakan akan meningkatkan frekuensi peristiwa cuaca ekstrem, termasuk badai, kebakaran hutan, kekeringan, dan banjir. Ini dapat merusak infrastruktur, mengganggu produksi pertanian, dan meningkatkan biaya asuransi serta pemulihan bencana. Biaya adaptasi terhadap perubahan iklim dan membangun kembali bisa sangat besar, terutama jika wilayah besar di negara ini terpengaruh pada waktu yang bersamaan.
- Transisi ke Energi Bersih: Peralihan yang sedang berlangsung dari bahan bakar fosil ke energi terbarukan sangat penting untuk mengatasi perubahan iklim, tetapi juga menghadirkan tantangan ekonomi. Transisi ini dapat menyebabkan gangguan di sektor energi, terutama bagi wilayah dan industri yang bergantung pada minyak, gas, dan batu bara. Bisa ada kehilangan pekerjaan di sektor-sektor ini sebelum pekerjaan di energi bersih tercipta. Selain itu, biaya transisi yang lebih tinggi bisa mempengaruhi industri, meningkatkan biaya bagi konsumen.
Risiko Terhadap Proyeksi Ekonomi
Beberapa risiko besar yang bisa mempengaruhi proyeksi ekonomi AS pada 2025 antara lain:
- Kebijakan Tarif: Kebijakan tarif dapat memperburuk ketegangan dalam ekonomi AS. Barang-barang yang diproduksi secara global, seperti mobil atau komponen elektronik, sulit untuk disesuaikan ketika tarif dikenakan. Perang dagang dapat memperlambat pertumbuhan sektor-sektor tertentu dan menyebabkan resesi pada beberapa industri.
- Penurunan Imigrasi: Pembatasan imigrasi yang lebih ketat di bawah kebijakan Trump bisa mengurangi tenaga kerja di sektor-sektor yang sangat bergantung pada pekerja imigran, seperti konstruksi, pertanian, dan perhotelan/leisure. Deportasi massal bisa menyebabkan penurunan tajam dalam produksi, yang berdampak besar pada sektor-sektor tersebut.
- Gangguan Listrik: Infrastruktur listrik AS yang semakin lemah menambah risiko bagi banyak industri yang sangat bergantung pada listrik. Gangguan listrik besar, baik akibat cuaca ekstrem atau kerusakan mekanis, dapat merusak aktivitas industri dan mengganggu operasi bisnis.
- Kecerdasan Buatan (AI): Positifnya, kecerdasan buatan bisa meningkatkan produktivitas per pekerja di berbagai sektor seperti kesehatan, keuangan, manufaktur, dan teknologi informasi. Hal ini bisa mendongkrak PDB yang disesuaikan dengan inflasi, meskipun potensi positifnya tidak sebesar potensi risikonya.
Kesimpulan
Proyeksi ekonomi AS pada 2025 menunjukkan bahwa ekonomi AS akan mengalami pertumbuhan yang lebih lambat, tetapi masih akan terus berkembang. Inflasi akan tetap menjadi tantangan utama, sementara kebijakan tarif dan pembatasan imigrasi bisa membatasi kapasitas produksi.
Perekonomian AS kemungkinan akan menghadapi kombinasi tantangan, termasuk tekanan risiko geopolitik, gangguan teknologi, dan masalah struktural fiskal. Meskipun perekonomian tetap tangguh, arah masa depannya akan bergantung pada bagaimana pembuat kebijakan merespons ancaman-ancaman ini. Langkah-langkah proaktif untuk mengatasi ketidaksetaraan, berinvestasi dalam infrastruktur, beralih ke ekonomi energi berkelanjutan, dan mengelola risiko geopolitik akan sangat penting untuk menjaga stabilitas ekonomi jangka panjang.
