(Vibiznews – Economy & Business) Pada pertemuan The Federal Reserve (Fed) yang akan datang pada Kamis 19 Maret 2025 jam 01.00 WIB, pasar dan para analis ekonomi memperkirakan bahwa bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga pada tingkat yang sama, tanpa ada perubahan yang signifikan. Keputusan ini muncul di tengah ketidakpastian ekonomi yang meningkat, termasuk inflasi yang tetap tinggi, laju pertumbuhan ekonomi yang melambat, serta ketegangan perdagangan global yang terus bergulir. Selain itu, kebijakan pemerintahan Presiden Trump, terutama terkait tarif impor, turut menambah tantangan dalam pengambilan keputusan.
Latar Belakang Keputusan Fed
Saat pejabat The Federal Reserve berkumpul minggu ini di tengah kejatuhan pasar saham, dan perang dagang yang semakin memanas, satu-satunya hal yang jelas mengenai prospek suku bunga adalah bahwa tidak ada perubahan yang akan terjadi bulan ini.
Namun, di luar itu, para pejabat Fed berada dalam posisi yang sulit. Inflasi, yang diukur dengan indikator yang disukai oleh Fed, saat ini berada di 2,6% (tanpa menghitung biaya makanan dan energi), yang tetap di atas target 2% bank sentral. Risiko meningkatnya tarif bisa menyebabkan lonjakan harga baru, sementara sentimen konsumen semakin suram, pengeluaran melambat, dan celah kecil di pasar tenaga kerja tampaknya semakin lebar.
Roger Hallam, kepala global suku bunga di Vanguard, mengatakan, “Ada risiko di depan mata.” Dia percaya langkah Fed berikutnya kemungkinan adalah pemotongan suku bunga pada akhir tahun ini. Namun, dia menambahkan bahwa “ketidakpastian yang cukup besar dalam prospek makro ekonomi membuat mereka perlu mengambil waktu untuk menilai dampak ekonomi dari kebijakan baru pemerintahan ini.”
Misal nya pada hari Rabu, pejabat Bank of Canada memberikan pernyataan berani mengenai kemampuan bank sentral mengelola dampak tarif terhadap ekonomi. Mereka mengatakan, “Kebijakan moneter tidak dapat mengimbangi dampak perang dagang,” saat mereka menurunkan suku bunga untuk ke tujuh kalinya sejak Juni lalu. Pernyataan ini sangat kontras dengan retorika lebih hati-hati dari pejabat Fed AS, yang berhati-hati menghindari pembahasan tentang keterbatasan kebijakan moneter terkait dengan dampak kebijakan perdagangan.
Apa yang Menjadi Fokus The Fed?
Inflasi di AS saat ini berada di angka 2,6%, yang lebih tinggi dari target 2% yang diinginkan oleh The Fed. Meskipun ada tanda-tanda pertumbuhan ekonomi yang melambat, inflasi yang masih tinggi membuat The Fed sulit untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Ditambah lagi, ada kemungkinan tarif impor dapat memicu lonjakan harga yang lebih besar. Namun, jika tarif ini hanya berdampak sementara dan harga kembali stabil, The Fed mungkin akan melanjutkan kebijakan pemangkasan suku bunga mereka di akhir tahun.
Salah satu hal yang membuat keputusan ini semakin sulit adalah ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan perdagangan dan ekonomi pemerintahan Trump. Meski begitu, The Fed berusaha untuk tidak terlalu terbawa oleh situasi politik ini dan tetap fokus pada data ekonomi yang ada. Mereka lebih berhati-hati dalam membuat keputusan, karena kebijakan perdagangan dan imigrasi dari pemerintah AS dapat berdampak langsung pada inflasi dan pasar tenaga kerja.
Inflasi vs. Pertumbuhan Ekonomi: Pilihan yang Sulit untuk The Fed
The Fed saat ini berada di persimpangan antara dua masalah besar: inflasi yang masih tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang melambat. Di satu sisi, mereka khawatir bahwa inflasi yang tinggi dapat memperburuk daya beli masyarakat dan merusak perekonomian jangka panjang. Di sisi lain, jika mereka menurunkan suku bunga terlalu cepat, itu bisa memicu inflasi lebih tinggi lagi. Namun, jika mereka tidak menurunkan suku bunga, ekonomi bisa semakin melambat, yang bisa menambah tekanan pada pasar tenaga kerja.
Dampak Tarif dan Kebijakan Perdagangan
Sebagian besar keputusan The Fed terkait suku bunga akan dipengaruhi oleh dampak tarif perdagangan yang diterapkan oleh pemerintah AS. Jika tarif hanya menyebabkan lonjakan harga sementara, The Fed bisa tetap fokus untuk menurunkan suku bunga secara bertahap untuk merangsang ekonomi. Namun, jika tarif tersebut menyebabkan lonjakan harga yang berkelanjutan, The Fed harus lebih berhati-hati dan mungkin harus menunggu lebih lama untuk menurunkan suku bunga.
Kondisi Pasar Tenaga Kerja dan Pengaruhnya pada Kebijakan The Fed
Pasar tenaga kerja AS juga menjadi perhatian besar bagi The Fed. Dengan tanda-tanda bahwa beberapa sektor mulai mengalami kesulitan, The Fed mungkin akan mempertimbangkan untuk lebih fokus pada pasar tenaga kerja dalam pengambilan keputusannya. Kebijakan suku bunga yang lebih rendah dapat membantu merangsang lebih banyak penciptaan lapangan kerja, tetapi jika terlalu lama menahan suku bunga tinggi, itu bisa menyebabkan kesulitan lebih lanjut bagi pekerja.
Tekanan Politik terhadap The Fed
Selain tantangan ekonomi, The Fed juga menghadapi tekanan politik. Presiden Trump telah beberapa kali mengkritik The Fed karena tidak menurunkan suku bunga lebih cepat. Namun, The Fed tetap independen dalam mengambil keputusan dan fokus pada data ekonomi, bukan pada tekanan politik. Mereka berusaha untuk menjaga kredibilitas sebagai lembaga yang tidak terpengaruh oleh kebijakan pemerintah atau situasi politik.
The Fed Bersabar
Meskipun ada banyak tekanan dan ketidakpastian, The Fed tampak nya tetap sabar dan tidak terburu-buru dalam mengambil keputusan. Dengan tidak ada krisis keuangan besar atau lonjakan pengangguran yang mendesak, mereka dapat menunggu untuk melihat dengan lebih jelas bagaimana ekonomi berkembang sepanjang tahun ini. Para analis dan investor juga tampaknya setuju bahwa The Fed kemungkinan akan menahan suku bunga pada pertemuan Maret ini, dengan kemungkinan pemotongan suku bunga yang lebih besar di masa depan jika ekonomi terus melambat.
Seiring dengan ketidakpastian yang melingkupi ekonomi global, keputusan The Federal Reserve pada pertemuan mendatang akan menjadi salah satu titik penting untuk mencermati arah kebijakan moneter AS ke depan. Sementara banyak yang berharap adanya perubahan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, Fed tampaknya akan memilih untuk tetap berhati-hati, mengingat potensi risiko dari kebijakan perdagangan dan inflasi yang membandel. Bagaimanapun juga, dengan situasi yang terus berkembang, keputusan ini akan memiliki dampak jangka panjang, tidak hanya bagi perekonomian AS, tetapi juga bagi pasar global secara keseluruhan.
