(Vibiznews-Kolom) Dalam Catalyzing Competitiveness: Where Investment Happens and Why, McKinsey Global Institute menjelaskan bahwa memahami daya saing investasi tidak cukup dengan melihat negara mana yang menerima investasi paling besar. Pertanyaan yang jauh lebih penting adalah mengapa sebuah proyek investasi memilih satu lokasi dibandingkan lokasi lainnya. Keputusan tersebut pada dasarnya merupakan hasil perhitungan ekonomi yang kompleks, karena perusahaan harus membandingkan biaya modal, tenaga kerja, energi, material, produktivitas, pajak, infrastruktur, risiko, akses pasar, hingga waktu yang diperlukan sebelum sebuah proyek dapat mulai menghasilkan pendapatan. Karena itu, suatu negara dapat memiliki sumber daya alam melimpah, pasar domestik besar, atau insentif pemerintah yang menarik, tetapi tetap kalah bersaing apabila keseluruhan biaya dan risiko investasinya lebih tinggi dibandingkan alternatif lain.
Investasi dimulai dari keputusan ekonomi perusahaan
Menurut McKinsey, perusahaan pada dasarnya tidak memilih lokasi hanya karena suatu negara terlihat menarik secara makroekonomi. Keputusan investasi dibuat berdasarkan business case proyek tertentu. Perusahaan menghitung berapa besar modal yang diperlukan, berapa biaya untuk menjalankan fasilitas tersebut, seberapa besar output yang dapat dihasilkan, berapa harga produk yang dapat diperoleh, dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mencapai titik pengembalian modal. Karena setiap industri memiliki karakteristik berbeda, faktor yang menentukan lokasi terbaik juga berbeda. Industri yang membutuhkan energi besar akan sangat sensitif terhadap harga dan keandalan listrik, sementara industri padat karya akan lebih memperhatikan biaya tenaga kerja dan produktivitas. Industri teknologi akan lebih memperhatikan kualitas talenta, infrastruktur digital, ekosistem inovasi, serta akses terhadap pemasok dan pelanggan.
Levelized cost menjadi cara melihat daya saing secara lebih utuh
Salah satu alat utama yang digunakan McKinsey adalah konsep levelized cost, yaitu pendekatan untuk menghitung biaya ekonomi keseluruhan yang harus ditanggung sebuah proyek selama masa operasinya. Pendekatan ini tidak berhenti pada harga tenaga kerja atau harga energi, tetapi menggabungkan belanja modal, biaya operasi, biaya tenaga kerja, energi, material, pembiayaan, depresiasi, serta berbagai faktor lain yang menentukan biaya menghasilkan satu unit output. Dengan cara tersebut, perbandingan antarnegara menjadi lebih relevan karena perusahaan tidak sekadar membandingkan satu jenis biaya, tetapi membandingkan keseluruhan struktur biaya sebuah proyek. Lokasi dengan upah rendah belum tentu menjadi lokasi paling murah apabila produktivitasnya rendah, logistiknya mahal, energinya tidak stabil, atau pembangunan fasilitas membutuhkan waktu lebih lama.
Biaya modal ikut menentukan apakah investasi layak
Belanja modal atau capital expenditure menjadi salah satu komponen penting dalam menentukan daya saing investasi. Proyek manufaktur, energi, semikonduktor, data center, dan infrastruktur membutuhkan modal awal yang sangat besar sehingga perbedaan biaya pembangunan dapat memengaruhi kelayakan investasi secara signifikan. Ketika biaya pembangunan fasilitas di suatu negara lebih tinggi, investor membutuhkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi agar proyek tersebut tetap menarik. Sebaliknya, lokasi yang memungkinkan pembangunan fasilitas dengan biaya lebih rendah dapat menghasilkan business case yang lebih kuat. Karena itu, ketersediaan lahan industri, kualitas infrastruktur, biaya konstruksi, akses terhadap mesin dan peralatan, serta kemampuan pemasok lokal semuanya dapat memengaruhi daya saing bahkan sebelum sebuah pabrik mulai beroperasi.
Tenaga kerja murah belum tentu berarti biaya tenaga kerja rendah
McKinsey juga menekankan pentingnya membedakan antara tingkat upah dan biaya tenaga kerja per unit output. Sebuah negara dapat menawarkan upah yang rendah, tetapi apabila produktivitas pekerjanya juga rendah, keunggulan tersebut dapat hilang. Sebaliknya, negara dengan tingkat upah lebih tinggi dapat tetap kompetitif jika tenaga kerjanya mampu menghasilkan output yang jauh lebih besar dalam waktu yang sama. Karena itu, investor perlu melihat kombinasi antara upah, produktivitas, jam kerja, keterampilan, dan kualitas tenaga kerja. Perspektif ini sangat penting bagi negara berkembang karena persaingan investasi tidak seharusnya hanya mengandalkan tenaga kerja murah, tetapi harus bergerak menuju tenaga kerja yang mampu menghasilkan nilai tambah lebih tinggi.
Energi menjadi faktor strategis bagi industri
Harga energi merupakan faktor yang sangat menentukan bagi industri yang menggunakan listrik atau bahan bakar dalam jumlah besar. Industri baja, aluminium, kimia, semen, petrokimia, baterai, data center, dan berbagai kegiatan manufaktur lainnya membutuhkan pasokan energi yang tidak hanya murah, tetapi juga stabil dan dapat diprediksi. Perbedaan harga energi antarnegara dapat memberikan dampak besar terhadap biaya produksi selama masa hidup sebuah proyek. Karena itu, keunggulan energi tidak hanya ditentukan oleh harga per kilowatt-hour, tetapi juga oleh keandalan jaringan, kapasitas pasokan, kualitas infrastruktur, serta kemampuan negara memenuhi kebutuhan energi ketika kapasitas industri berkembang.
Material dan rantai pasok menentukan efisiensi produksi
Biaya material juga memiliki pengaruh besar terhadap daya saing lokasi investasi, terutama untuk industri yang menggunakan bahan baku dalam jumlah besar. Kedekatan terhadap sumber bahan baku dapat mengurangi biaya transportasi dan waktu pengiriman, tetapi kedekatan geografis saja tidak selalu cukup. Investor juga membutuhkan pemasok yang mampu menyediakan material dengan kualitas konsisten, volume yang memadai, dan jadwal pengiriman yang dapat diandalkan. Karena itu, keberadaan ekosistem industri dapat menjadi keunggulan tersendiri. Ketika produsen bahan baku, komponen, jasa logistik, perusahaan teknologi, dan fasilitas pendukung berada dalam satu kawasan atau jaringan yang terintegrasi, perusahaan dapat mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan efisiensi operasional.
Waktu menuju produksi memiliki nilai ekonomi
Salah satu aspek yang sering kurang diperhatikan dalam membandingkan daya saing investasi adalah waktu. Bagi perusahaan, satu tahun tambahan sebelum sebuah fasilitas beroperasi bukan hanya masalah administratif, tetapi dapat berarti hilangnya pendapatan dan tertundanya pengembalian modal. Hal tersebut menjadi semakin penting dalam industri yang berkembang cepat karena harga produk, teknologi, dan permintaan pasar dapat berubah selama proyek masih dalam tahap pembangunan. Karena itu, proses perizinan, pembebasan lahan, pembangunan infrastruktur, penyambungan listrik, impor mesin, serta berbagai persyaratan administratif dapat memengaruhi keputusan lokasi. Negara yang mampu mempercepat proses tersebut dapat memiliki keunggulan meskipun tidak selalu menawarkan biaya terendah.
Kecepatan dapat mengimbangi sebagian perbedaan biaya
Daya saing tidak selalu berarti menjadi negara dengan biaya paling murah dalam semua aspek. Sebuah lokasi dengan biaya produksi sedikit lebih tinggi masih dapat memenangkan investasi jika menawarkan keunggulan lain yang cukup besar. Infrastruktur yang lebih baik dapat mengurangi waktu distribusi, tenaga kerja yang lebih produktif dapat mengurangi kebutuhan pekerja, ekosistem pemasok yang lengkap dapat mengurangi biaya pengadaan, dan proses perizinan yang cepat dapat mempercepat masuknya proyek ke pasar. Karena itu, investor pada dasarnya mencari kombinasi terbaik antara biaya, produktivitas, risiko, dan kecepatan. Konsep ini menjelaskan mengapa negara dengan tingkat upah atau biaya tertentu yang lebih tinggi tetap dapat menjadi tujuan investasi apabila memiliki keunggulan lain yang lebih bernilai.
Produktivitas menjadi pembeda utama
Dalam jangka panjang, produktivitas menjadi salah satu faktor paling penting dalam menentukan apakah sebuah negara mampu mempertahankan daya saing investasi. Biaya produksi yang rendah dapat menarik investasi pada tahap awal, tetapi perusahaan akan terus membandingkan produktivitas lokasi tersebut dengan lokasi alternatif. Jika produktivitas meningkat, kenaikan upah tidak selalu menjadi masalah karena output per pekerja juga meningkat. Sebaliknya, apabila produktivitas stagnan sementara biaya tenaga kerja, energi, logistik, dan modal terus naik, daya saing proyek dapat menurun. Karena itu, investasi pada teknologi, pendidikan, keterampilan, otomatisasi, manajemen, dan infrastruktur memiliki dampak tidak langsung yang sangat besar terhadap kemampuan sebuah negara menarik investasi.
Insentif pemerintah bukan satu-satunya penentu
Kebijakan pemerintah dapat membuat suatu lokasi lebih menarik melalui insentif pajak, subsidi, kemudahan perizinan, kawasan ekonomi khusus, atau dukungan infrastruktur. Namun, insentif tidak dapat sepenuhnya menggantikan kelemahan fundamental dalam struktur biaya. Investor mungkin tertarik pada insentif pada tahap awal, tetapi keputusan jangka panjang tetap bergantung pada apakah proyek tersebut dapat beroperasi secara kompetitif setelah insentif berakhir atau berkurang. Karena itu, kebijakan investasi yang paling efektif bukan hanya memberikan insentif, tetapi memperbaiki kondisi dasar yang menentukan business case, seperti produktivitas, energi, logistik, keterampilan, infrastruktur, kepastian regulasi, dan kecepatan eksekusi.
Risiko mengubah perhitungan investor
Daya saing investasi juga tidak dapat dipisahkan dari risiko. Dua negara dapat memiliki biaya produksi yang hampir sama, tetapi investor dapat memilih negara dengan tingkat ketidakpastian yang lebih rendah. Risiko dapat berasal dari perubahan regulasi, ketidakpastian kebijakan, gangguan rantai pasok, volatilitas energi, perubahan perdagangan, risiko valuta asing, maupun ketidakpastian geopolitik. Semakin tinggi risiko sebuah proyek, semakin tinggi pula tingkat pengembalian yang biasanya dibutuhkan investor untuk membenarkan penempatan modal. Dengan demikian, stabilitas dan kepastian dapat menjadi sumber daya saing yang sama pentingnya dengan biaya rendah.
Pasar menentukan nilai sebuah lokasi
Lokasi investasi juga dipengaruhi oleh akses terhadap pasar. Industri yang menghasilkan produk berat atau membutuhkan distribusi cepat akan sangat mempertimbangkan kedekatan dengan konsumen. Pasar domestik yang besar dapat membuat sebuah negara menarik karena perusahaan dapat memproduksi langsung di dekat basis konsumennya. Akses terhadap pasar regional dan global juga penting, terutama untuk industri yang menggunakan suatu negara sebagai basis ekspor. Karena itu, posisi geografis Indonesia, ukuran pasar domestik, serta akses ke kawasan Asia dapat menjadi keunggulan yang signifikan apabila didukung oleh infrastruktur logistik dan kebijakan perdagangan yang kompetitif.
Ekosistem industri menciptakan efek pengganda
Ketika sebuah industri telah berkembang di suatu lokasi, keberadaan perusahaan lain dapat meningkatkan daya tarik lokasi tersebut. Pemasok menjadi lebih banyak, tenaga kerja semakin terampil, infrastruktur semakin berkembang, dan pengetahuan industri semakin mudah menyebar. Kondisi tersebut menciptakan cluster effect yang dapat membuat investor baru memilih lokasi yang sama meskipun terdapat negara lain dengan biaya tertentu yang lebih rendah. Karena itu, investasi pertama dalam sebuah industri dapat memiliki dampak yang jauh lebih besar daripada nilai proyek itu sendiri. Investasi tersebut dapat menjadi titik awal terbentuknya ekosistem yang kemudian menarik investasi lanjutan.
Indonesia perlu menghitung business case secara lebih tajam
Kerangka McKinsey tersebut memberikan cara yang lebih konkret untuk membaca posisi Indonesia. Indonesia memiliki sejumlah keunggulan yang jelas, mulai dari ukuran pasar, sumber daya alam, tenaga kerja, lokasi geografis, hingga potensi energi. Namun, semua keunggulan tersebut perlu diterjemahkan ke dalam perhitungan business case yang dapat dibandingkan langsung dengan Vietnam, Malaysia, Thailand, India, China, dan negara lain yang juga berusaha menarik investasi. Pertanyaannya bukan hanya apakah Indonesia memiliki nikel, pasar besar, atau tenaga kerja yang banyak, tetapi berapa biaya menghasilkan satu unit produk di Indonesia, berapa lama proyek dapat mulai beroperasi, seberapa produktif tenaga kerjanya, seberapa stabil energinya, dan seberapa besar risiko yang harus ditanggung investor.
Daya saing Indonesia harus dibangun per industri
Pendekatan tersebut juga menunjukkan bahwa Indonesia tidak membutuhkan satu strategi investasi yang sama untuk semua sektor. Industri baterai memiliki kebutuhan berbeda dari industri makanan, pusat data berbeda dari tekstil, dan manufaktur elektronik berbeda dari pengolahan mineral. Karena itu, ukuran daya saing perlu disusun berdasarkan karakteristik masing-masing industri. Untuk industri padat energi, harga dan keandalan listrik menjadi faktor utama. Untuk industri padat karya, produktivitas tenaga kerja dan biaya logistik menjadi sangat penting. Untuk industri teknologi, talenta, infrastruktur digital, ekosistem inovasi, dan akses terhadap pemasok menjadi lebih menentukan. Strategi investasi yang lebih spesifik akan membuat kebijakan Indonesia lebih tepat sasaran.
Dari menarik investasi menuju memenangkan investasi
Inti pendekatan ini adalah bahwa persaingan investasi tidak berhenti ketika sebuah negara berhasil membuat investor tertarik. Persaingan yang sebenarnya terjadi ketika investor membandingkan Indonesia dengan berbagai lokasi alternatif dan menghitung keseluruhan keuntungan serta risiko proyek. Indonesia perlu bergerak dari strategi investment attraction menuju investment competitiveness, yaitu menciptakan kondisi di mana proyek memiliki alasan ekonomi yang kuat untuk dibangun di Indonesia. Jika biaya kompetitif, produktivitas tinggi, energi tersedia, infrastruktur mendukung, tenaga kerja berkualitas, regulasi memberikan kepastian, dan proyek dapat berjalan cepat, maka investasi tidak perlu hanya bergantung pada insentif.
Pesan utama McKinsey adalah bahwa daya saing investasi merupakan hasil dari kombinasi banyak faktor yang bekerja secara bersamaan. Tidak ada satu keunggulan yang cukup untuk memenangkan semua proyek. Negara yang berhasil adalah negara yang mampu menciptakan business case yang lebih baik dibandingkan lokasi alternatif. Bagi Indonesia, kerangka ini penting karena dapat mengubah cara mengukur keberhasilan investasi: bukan hanya berdasarkan berapa banyak modal yang masuk, tetapi berdasarkan mengapa investor memilih Indonesia, berapa kompetitif biaya produksinya, seberapa cepat proyek dapat berjalan, dan apakah investasi tersebut mampu menghasilkan produktivitas serta nilai tambah yang lebih tinggi bagi perekonomian.
