(Vibiznews-Kolom) Para ekonom Amerika mulai memodelkan dampak rencana Presiden Trump untuk menaikkan tarif, memotong pajak, dan membatasi imigrasi. Hasilnya: Inflasi dan suku bunga kemungkinan akan lebih tinggi setidaknya selama dua tahun ke depan daripada yang diantisipasi para ekonom sebelum pemilihan. Indeks harga konsumen kini diperkirakan naik 2,7% pada Desember 2025 dari tahun sebelumnya, menurut prakiraan rata-rata 73 ekonom Amerika. Pada bulan Oktober, panel tersebut melihat harga konsumen naik 2,3% pada tahun 2025.
“Risiko terhadap inflasi dan suku bunga meningkat dengan pemerintahan Trump,” kata Augustine Faucher, kepala ekonom di PNC Financial Services Group. Bagi rumah tangga rata-rata, proyeksi inflasi yang lebih tinggi selama setahun penuh akan setara dengan biaya sekitar $600 lebih banyak, berdasarkan data terbaru tentang pengeluaran konsumen. Trump menjabat dengan ekonomi yang jauh lebih kuat daripada yang ditinggalkannya pada tahun 2021. AS terus tumbuh jauh lebih cepat daripada ekonomi maju lainnya, Dana Moneter Internasional mencatat pada hari Jumat, dan pengangguran tetap rendah menurut standar historis.
Misalnya pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat, pada kuartal ketiga tahun 2024, PDB AS meningkat sebesar 2,7% secara tahunan. Sedangkan ekonomi zona euro tumbuh sebesar 0,4% pada kuartal ketiga tahun 2024 dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Tingkat pengangguran Amerika Serikat pada Desember 2024, tingkat pengangguran di AS turun menjadi 4,1%. Jepang pada November 2024, tingkat pengangguran berada di angka 2,5%. Jerman pada Desember 2024, tingkat pengangguran tercatat sebesar 6,1%. Zona Euro tingkat pengangguran di zona euro stabil di angka 6,3% pada September 2024, yang merupakan rekor terendah. Data ini menunjukkan bahwa meskipun AS mengalami pertumbuhan ekonomi yang signifikan dan tingkat pengangguran yang menurun, beberapa negara maju lainnya, seperti Jepang dan negara-negara di zona euro, memiliki tingkat pengangguran yang lebih rendah. Namun, pertumbuhan ekonomi di zona euro lebih lambat dibandingkan dengan AS.
Namun, inflasi lebih tinggi daripada empat tahun lalu, dan meskipun telah turun jauh, kemarahan publik terhadap harga yang melonjak adalah alasan utama Trump dikembalikan ke Gedung Putih. Di jalur kampanye, Trump berulang kali berjanji untuk menurunkan harga dengan, antara lain, meningkatkan pengeboran minyak. Dalam survei Journal terbaru, para ekonom juga menaikkan perkiraan inflasi mereka untuk tahun 2026, memproyeksikan CPI akan naik 2,6% pada akhir tahun itu, bukan 2,3% yang mereka harapkan pada bulan Oktober, menurut survei yang dilakukan pada 10-14 Januari. Itu akan tetap menjadi tingkat inflasi yang lebih rendah daripada 2,9% yang tercatat pada bulan Desember. Sejauh mana Trump akan menindaklanjuti janji-janji ekonominya masih belum diketahui, seperti halnya dampaknya terhadap harga, lapangan kerja, dan pertumbuhan. Selama kampanye, Trump memberlakukan tarif sebesar 60% atau lebih terhadap Tiongkok dan 10% hingga 20% terhadap negara lain. Pada akhir November, ia mengatakan akan mengenakan tarif sebesar 25% terhadap Meksiko dan Kanada serta 10% terhadap Tiongkok pada hari pertama masa jabatannya sebagai presiden.
Para ekonom memproyeksikan bea masuk akan naik sebesar 23 poin persentase terhadap Tiongkok dan 6 poin persentase terhadap seluruh dunia, sehingga tarif rata-rata akan naik 10 poin persentase terhadap semua orang. Mereka memperkirakan, hal ini akan menambah 0,5 poin persentase terhadap tingkat inflasi CPI pada kuartal keempat tahun ini. “Tarif tidak tepat waktu mengingat inflasi yang terus berlanjut setelah guncangan harga akibat pandemi,” kata Joe Brusuelas, kepala ekonom di RSM US. Namun, beberapa orang mencatat bahwa potensi pengecualian tarif, atau upaya importir untuk menghindari pungutan dengan mengatur ulang rantai pasokan atau pengiriman mereka, menambah ketidakpastian yang cukup besar terhadap proyeksi tersebut. Tidak semua ekonom menjawab setiap pertanyaan dalam survei tersebut.
Kemenangan Trump atas mantan Wakil Presiden Kamala Harris bukanlah satu-satunya hal yang mengubah prospek ekonomi sejak survei sebelumnya. Inflasi dan pertumbuhan ekonomi juga menguat dari yang diharapkan selama musim gugur. Pada bulan Oktober, para ekonom memperkirakan CPI akan berakhir pada tahun 2024 dengan kenaikan 2,5%, tetapi naik 2,9%. Sementara itu, PDB kuartal keempat kini diperkirakan akan tumbuh 2,5% dari tahun sebelumnya, bukan 1,7% yang diproyeksikan pada bulan Oktober. Mereka melihat kemungkinan resesi sebesar 22% dalam 12 bulan ke depan, level terendah sejak Januari 2022. Perubahan prospek tersebut, dikombinasikan dengan kemungkinan dampak kebijakan ekonomi Trump, mendorong para pembuat kebijakan Federal Reserve untuk menaikkan perkiraan inflasi tahun 2025 mereka juga.
Menghadapi inflasi yang lebih tinggi, para ekonom memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi hingga tahun 2027 dari perkiraan sebelumnya. Titik tengah kisaran suku bunga dana Fed, saat ini 4,375%, kini diperkirakan akan mengakhiri tahun ini pada 3,89%, naik dari proyeksi rata-rata Oktober sebesar 3,3%. Para ekonom kini memperkirakan imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun akan berakhir pada 2025 pada 4,4%, naik dari proyeksi Oktober sebesar 3,7% meskipun turun dari 4,6% pada Jumat sore. Jika semua hal lain sama, hal itu kemungkinan akan menghasilkan suku bunga hipotek yang lebih tinggi dengan besaran yang sama.
Para ekonom sedikit merevisi perkiraan mereka untuk produk domestik bruto. Mereka kini melihat PDB tumbuh 2% pada 2025, menurut survei tersebut, naik dari proyeksi Oktober sebesar 1,9%. Mereka memperkirakan pertumbuhan 2% pada 2026, turun dari 2,1% dalam perkiraan Oktober mereka. Dampak kebijakan Trump terhadap prospek pertumbuhan beragam. Para ekonom dalam survei Journal memperkirakan tarif Trump akan mengurangi 0,2 poin persentase dari pertumbuhan PDB 2025. Secara umum, tarif membebani output ekonomi dengan menaikkan biaya input utama dan mengurangi pendapatan yang dapat dibelanjakan, dan dengan mendatangkan pembalasan oleh mitra dagang, yang sering kali mengurangi ekspor Amerika. Rencana Trump untuk membatasi imigrasi dan meningkatkan deportasi kemungkinan akan menghambat pasokan tenaga kerja. Namun, besarnya keduanya sangat tidak pasti.
Di sisi lain, beberapa rencana Trump dapat membantu pertumbuhan. Pemotongan pajak baru dan yang diperpanjang yang diusulkannya, yang diproyeksikan oleh para ekonom dalam survei Journal akan menambah $4 triliun pada defisit federal selama dekade berikutnya, dapat meningkatkan permintaan keseluruhan dan, bersama dengan deregulasi yang dijanjikan, meningkatkan insentif untuk bekerja dan berinvestasi. Para ekonom memperkirakan tingkat pengangguran akan berakhir pada tahun 2025 di angka 4,3% dan memperkirakan gaji akan naik sebesar 121.000 per bulan pada kuartal keempat, turun dari perkiraan Oktober sebesar 139.000.
Kekuatan ekonomi Trump
Trump menyerukan penurunan suku bunga secara segera untuk memudahkan akses pembiayaan bagi bisnis dan konsumen. Selain itu, ia mengusulkan pemotongan pajak korporasi dari 21% menjadi 15% bagi perusahaan yang memproduksi di dalam negeri, dengan tujuan mendorong investasi domestik dan meningkatkan daya saing perusahaan AS. Dengan menekankan pentingnya produksi energi domestik, Trump berencana menurunkan biaya produksi energi di dalam negeri. Langkah ini diharapkan dapat menekan harga barang dan jasa, menurukan inflasi, serta meningkatkan efisiensi operasional bagi industri AS.
Untuk mendorong perusahaan memproduksi di dalam negeri, Trump mengusulkan penerapan tarif impor yang signifikan pada barang-barang yang diproduksi di luar negeri. Kebijakan ini bertujuan untuk menciptakan lapangan kerja di AS dan mengurangi ketergantungan pada produk impor. Trump membela perusahaan teknologi Amerika seperti Apple dan Meta terhadap regulasi yang dianggap tidak adil dari Uni Eropa. Langkah ini menunjukkan komitmen untuk melindungi inovasi dan kepemimpinan teknologi AS di pasar global.Trump juga mengumumkan investasi sebesar $600 miliar dari Arab Saudi ke AS dan mendorong peningkatan investasi tersebut hingga $1 triliun. Investasi semacam ini berpotensi menciptakan lapangan kerja baru dan memperkuat infrastruktur ekonomi AS.
Strategi ekonomi Trump pada tahun 2025 berfokus pada penguatan ekonomi domestik melalui insentif pajak, pengurangan biaya energi, proteksi industri dalam negeri, dan peningkatan investasi asing. Langkah-langkah ini diharapkan dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi, menciptakan lapangan kerja, dan mempertahankan posisi kompetitif AS di panggung global.
