(Vibiznews – Forex) Keputusan Bank of Japan pada hari Rabu lalu 31 Juli untuk menaikkan suku bunga menjadi 0,25% menimbulkan gelombang volatilitas di pasar.
Langkah BOJ, ditambah dengan sinyal dari Federal Reserve AS bahwa mereka akan memangkas suku bunga semakin memperkuat Yen.
Pergeseran kebijakan BOJ juga bergema di seluruh pasar global untuk segala hal mulai dari obligasi hingga emas dan Bitcoin. Yen telah melonjak terhadap hampir setiap mata uang utama sejak kenaikan suku bunga.
Kenaikan suku bunga tambahan dari BOJ kemungkinan akan mempersempit kesenjangan suku bunga antara AS dan Jepang. Hal itu pada gilirannya dapat semakin memperkuat yen, yang telah jatuh serendah 161,95 pada awal Juli. Hal itu membuat beberapa investor kurang optimis tentang prospek pasar.
Yen Terus Memukul Dolar AS
Hanya dalam waktu tiga minggu yang lalu, yen sepertinya terus melemah. USD/JPY diperdagangkan sedikit di bawah 162, level tertinggi dalam hampir empat dekade. Sejak saat itu, yen mengalami penurunan tajam, naik secara mengejutkan sebesar 7,9%, termasuk 3,1% pada minggu lalu
Apa yang mendorong perubahan haluan spektakuler yen?
Pertama, Bank of Japan menaikkan suku bunga pada minggu ini menjadi 0,25%. Meskipun suku bunga tetap pada tingkat yang rendah, kenaikan suku bunga ini, yang kedua sejak bulan Maret, menunjukkan bahwa BoJ perlahan-lahan melakukan peralihan ke normalisasi setelah beberapa dekade menerapkan kebijakan yang sangat akomodatif yang sangat longgar.
BoJ juga mengumumkan akan mengurangi pembelian obligasinya, yang merupakan langkah pengetatan lainnya.
Kedua, investor kini menjadi kurang antusias terhadap dolar AS karena kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September akan sangat besar dan mereka ingin memarkir aset mereka di tempat lain.
Kenaikan yen telah memicu spekulasi tentang apakah hal ini dapat menandai berakhirnya apa yang disebut “carry trade” — di mana investor meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah, seperti yen, dan menginvestasikan kembali hasilnya dalam mata uang dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi.
Yen Jepang mencapai level tertinggi pertengahan Januari terhadap dolar pada pembukaan Asia pada hari Senin pagi ini, karena pasar melanjutkan pergerakan yang dipicu minggu lalu setelah data tenaga kerja AS yang melemah semakin memicu kekhawatiran resesi dan ekspektasi penurunan suku bunga yang lebih dalam oleh The Fed.
Data ketenagakerjaan pada hari Jumat, yang muncul di tengah serangkaian laporan pendapatan yang lemah dari perusahaan-perusahaan teknologi besar dan meningkatnya kekhawatiran terhadap perekonomian Tiongkok, mendorong aksi jual global di pasar saham, minyak dan mata uang dengan imbal hasil tinggi karena investor mencari keamanan uang tunai.
Penjualan berlanjut pada hari Senin, dengan imbal hasil (yield) Treasury AS yang semakin turun, indeks saham di zona merah dan mata uang sedikit kurang bergejolak namun melemah terhadap dolar dan yen.
Favorit safe-haven dan carry-funding, yen, diperdagangkan pada 145,43 yen, naik 0,8% terhadap dolar, setelah mencapai puncak pertengahan Januari di 145,28 pada transaksi awal.
Dollar AS melemah setelah rilis data NFP jumat kemarin yang mengalami penurunan dari 206K menjadi 114K, hal ini cenderung melemahkan USD, dan pelemahannya didukung lagi oleh data lainnya TIngkat penggangguran dan Upah rata-rata per jam juga sentimen negatif untuk USD
Euro datar di $1,091, indeks dolar juga hampir datar di 103,17 sementara dolar Australia diambil $0,6495 dan turun 0,25%.
“Pasar memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh The Fed pada pertemuan bulan September, yang menurut saya akan terlalu berlebihan,” kata Masafumi Yamamoto, kepala strategi mata uang di Mizuho Securities di Tokyo.
“Perekonomian AS menunjukkan tanda-tanda perlambatan namun tidak seburuk yang diperkirakan pasar.”
Imbal hasil Treasury telah turun cukup tajam sejak minggu lalu, ketika Federal Reserve mempertahankan suku bunga kebijakannya pada kisaran 5,25% hingga 5,50% saat ini sementara Ketua Jerome Powell membuka kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September.
Namun pada hari Jumat, setelah data menunjukkan tingkat pengangguran melonjak, memicu rumor bahwa ekonomi AS mungkin menuju resesi, ekspektasi penurunan suku bunga semakin dalam.
Imbal hasil Treasury AS 10-tahun, merosot hampir 40 basis poin minggu lalu, penurunan mingguan terbesar sejak Maret 2020, dan terakhir berada di 3,79%.
Dana Fed berjangka mencerminkan para pedagang memperkirakan peluang lebih dari 70% penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan bank sentral bulan September, menurut CME FedWatch, membuka tab baru. Kontrak berjangka menyiratkan pemotongan sebesar 155 basis poin tahun ini, dengan jumlah yang sama pada tahun 2025.
Yen menguat 10% terhadap dolar hanya dalam waktu 3 minggu, didorong oleh kenaikan besar suku bunga Bank of Japan sebesar 15 basis poin minggu lalu menjadi 0,25%, bersamaan dengan itu Bank of Japan juga mengumumkan rencana untuk mengurangi separuh pembelian obligasi bulanannya pada tahun depan. beberapa tahun.
Analis Barclays mengatakan mata uang Jepang adalah yang paling overbought di antara mata uang utama G10 dan oleh karena itu “batas untuk kinerja yang lebih baik dalam waktu dekat tampaknya tinggi”.
Kemerosotan pasar saham selama dua hari pada akhir pekan lalu menyebabkan Nasdaq Composite (.IXIC) yang padat teknologi, membuka tab baru dengan koreksi 10% dari rekor tertinggi yang dicapai pada awal tahun 2022. Ekuitas juga anjlok di Eropa dan Asia, dengan Indeks Nikkei Jepang (.N225), membuka tab baru dengan penurunan hampir 5% untuk minggu ini.
Sementara itu, pasar juga menghadapi risiko eskalasi militer di Timur Tengah setelah perkembangan terakhir dalam perang antara Israel dan Hamas di Gaza, yang telah mendorong harga minyak ke titik terendah pada bulan Januari.
Militer AS mengerahkan lebih banyak pasukan di Timur Tengah dan Eropa menyusul ancaman dari Iran dan sekutunya Hamas dan Hizbullah untuk menanggapi pembunuhan pemimpin Hamas Ismail Haniyeh dua hari lalu di Teheran.
